中國粉體網訊  4月26日晚間，中核鈦白（002145）發布2020年年報與2021年一季報，2020年全年，中核鈦白實現營業收入37.16億，同比增長10.03%，實現凈利潤4.75億，同比增長10.27%。2021年一季度，中核鈦白的業績表現更加突出，報告期內實現營業收入12.36億，同比增長49.53%，實現凈利潤2.87億，同比增長77.29%。

銷售端成本端雙管齊下 ，一季度凈利潤猛增77%

鈦白粉漲價是中核鈦白實現業績增長的重要原因之一。4月6日，中核鈦白公告稱，根據近期鈦白粉市場行情及原材料價格上漲等因素，研究決定從即日起，在現有鈦白粉銷售價格基礎上，全面上調公司各型號鈦白粉售價格。這已經是該公司半年以來的第7次調價。

公開信息顯示，自去年7月以來，隨著疫情得到控制，鈦白粉需求逐漸恢復，國內鈦白粉價格持續走高，主要企業均多次調漲鈦白粉售價，整個行業呈現出量價齊升的局面。

而在全行業普遍受益于鈦白粉漲價的大背景下，得益于優秀的銷售政策和成熟的成本控制體系，中核鈦白的營收增長整體領先于行業平均水平。以另一行業巨頭龍蟒佰利為例，該公司一季度實現營收同比增長25.80%，增速弱于中核鈦白。

銷售端，中核鈦白依靠優質產品品質和高粘性的客戶關系實現了高增速。據中核鈦白銷售業務相關負責人介紹，一季度中核鈦白營收增速高于行業平均的原因直接是平均單價相對較高，而且新價格的簽單量也相對較高。供給方面，目前中核鈦白產品的貨源十分緊張，需求方面，由于產品質量把控更為成熟，市場對公司產品的需求也很高。

鈦白粉行業屬于精細化工領域，鈦白粉生產過程對溫度、濕度、水電供給的要求都很高，企業需要對生產線控制進行十分精細的管理，才能生產出質量高、穩定性強的產品。據上述負責人介紹，中核鈦白的產品在質量、穩定性等方面均獲得了良好的口碑，中核鈦白生產線的自動化水平也高于行業平均。此外，在供應能力方面，中核鈦白也強于多數國內同行。

出口業務的增長也為中核鈦白的營收增長做出不少貢獻。自去年海外疫情爆發以來，國外不少鈦白粉企業停工，中核鈦白接受的海外訂單也隨之增多，整體出口價格也在逐步上行。今年以來，即使疫苗已研制成功，海外疫情也并未迅速得到控制，印度、巴西等地疫情依然十分嚴重，歐美疫情也時常出現反復，海外市場對國內鈦白粉的需求依然較高。展望未來，國外疫情控制仍需時日，再加上公司產品具有質量、成本等方面的優勢，中核鈦白的海外業務有望維持穩健發展。

營收高速增長的同時，中核鈦白在成本控制方面也做得很好，因而在今年一季度實現了凈利潤77.29%的高速增長。

成本端，中核鈦白始終堅持“成本第一”的理念，在廠區區位選擇、環保技術研發等方面都會重點考慮對生產成本的影響。據中核鈦白內部人士介紹，由于生產基地區位布局合理、擁有獨特生產技術等因素，中核鈦白的鈦白粉單噸生產成本整體遠低于行業平均。

出色的成本控制能力，不僅能使中核鈦白在行業高景氣時期實現行業領先的凈利潤增速，還能助力中核鈦白安然穿越行業周期，保持盈利能力。在行業不景氣、鈦白粉價格下行的階段，中核鈦白由于生產成本較低，出色的成本控制和精細管理疊加公司在原材料、運輸等領域的成本優勢，使得企業抗風險能力整體優于行業平均，在行業景氣度回升時，中核鈦白又能重回高速增長通道，獲得超高收益。在一次次的周期輪回中，中核鈦白不但能夠持續盈利，其巨頭地位還不斷被鞏固。

擁有鈦白粉行業核心技術，還計劃進軍磷酸鐵鋰領域

中核鈦白能在銷售端和成本端取得傲人成績，其實都離不開領先的技術水平和優秀的技術團隊。

中核鈦白前身是中核四〇四所旗下的鈦白粉廠，該鈦白粉廠也是中國首家萬噸級鈦白粉廠。承襲老一輩科研人員的精神，中核鈦白的技術團隊對鈦白粉行業也有著深深的使命感。據悉，中核鈦白技術團隊的不少核心骨干也是子承父業進入鈦白粉行業。

從技術層面講，中核鈦白的生產技術處于行業領先水平，甚至可以被稱為鈦白粉行業的黃埔軍校。據中核鈦白內部人士介紹，中核鈦白的技術團隊建設主要依靠內部培養，團隊穩定性很高。該人士表示，“我們的很多核心研發人員都將自己的大部分職業生涯全部奉獻給了中核鈦白，他們對公司和鈦白粉行業有著濃厚的感情，別的公司幾乎不可能把我們的核心骨干挖走。”

多年積累的技術經驗使得中核鈦白在成本控制、生產工藝等方面做得很好，其產品受歡迎程度自然很高，其利潤水平也領先行業。

去年，中核鈦白還兩次推出員工持股計劃，進一步將員工與公司的利益進行深度捆綁，以激發員工的工作積極性。2020年7月初，中核鈦白推出2020年員工持股計劃，涉及受讓股票數量不超過7797萬股，約占公司現有股本總額的3.80%。去年8月，中核鈦白公告第五期員工持股計劃草案，涉及受讓股票數量不超過4017萬股，約占公司現有股本總額的1.96%。

掌握核心產品的領先技術，并保持主營業務穩健發展的同時，中核鈦白還在積極擴展新的利潤增長點，利用現有業務的協同優勢，發展磷酸鐵鋰項目。據其公告，中核鈦白擬以121.08億元建設50萬噸的磷酸鐵鋰項目。

據悉，中核鈦白擬規劃的磷酸鐵鋰系列投資項目將以子公司東方鈦業現有的10萬噸鈦白粉粗品產能為基礎，主要利用鈦白粉生產過程中的副產品（如廢硫酸、硫酸亞鐵等）實施循環生產。據悉，鈦白粉生產過程中會產生硫酸亞鐵，可用于制備磷酸鐵，并在一系列制作工藝下進一步生產磷酸鐵鋰。磷酸鐵鋰項目不僅能幫助處理硫酸亞鐵這一副產品，還能為公司創造新的利潤來源。

即使與原有業務協同性較強，但50萬噸的規劃產量已超過國內目前磷酸鐵鋰總產量，這引起了一定爭議。對此，中核鈦白內部人士表示，該項目擬分三期投資建設，一期項目擬實現年產10萬噸磷酸鐵鋰，二、三期項目設計產能均為年產20萬噸磷酸鐵鋰。其中，一期項目將配套消納東方鈦業目前年產10萬噸鈦白粉粗品產生的硫酸亞鐵，擬投資金額為26億元，計劃于2023年6月前建成。考慮到磷酸鐵鋰行業目前的市場容量及未來兩年的增長狀況，市場消化公司一期項目的產能并不成問題。

該人士還表示，“公司的二期、三期項目的建設將根據系列投資項目的建設情況、產品市場容量及需求情況審慎推進。”這意味著，即使磷酸鐵鋰項目規劃的總產能較高，但中核鈦白后期的二、三期項目建設會依據實際情況及時調整，因而產能超出市場容量的風險并不大。

據悉，中核鈦白的磷酸鐵鋰項目目前仍在正常推進中，目前已有新能源車領域知名企業現場對系列投資項目進行考察。

（中國粉體網編輯整理/星耀）

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